Los banqueros centrales se dirigen a las montañas de eeuu en medio de un difícil entorno inflacionario

Por William Schomberg y Balazs KoranyiLondres/fráncfort, 24 ago (reuters) – el año pasado por
estas fechas, los principales bancos centrales del mundo estaban
unidos en una interpretación errónea de la inflación.Ahora, mientras las principales autoridades a cargo de la
política monetaria se reúnen en la conferencia anual que celebra
la Reserva Federal de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming,
parece que el banco central estadounidense podría lograr un
“aterrizaje suave” para su propia economía, pero las
perspectivas para Europa son mucho más preocupantes.Gran parte del mundo se enfrenta al mayor crecimiento de los
precios desde principios de los años ochenta, lo que hace temer
que se repita el fenómeno de la espiral salarios-precios de
aquella época, que requirió tasas de interés de dos dígitos -y
dolorosas recesiones- para restablecer la estabilidad de los
precios.Esto hace que muchos de los banqueros centrales que viajarán
esta semana a las montañas del Grand Teton esperen que las
presiones inflacionarias actuales disminuyan lo suficientemente
rápido como para permitirles contrarrestar las recesiones
previstas en las economías de todo el mundo.”Están atrapados entre una recesión que se avecina y una
inflación por las nubes. Su primera preocupación es reaccionar
ante la alta inflación”, dijo Holger Schmieding, economista jefe
de Berenberg. “Una vez que la recesión esté claramente presente,
la preocupación cambiará”.Ese cambio, sin embargo, podría ser asimétrico, ya que la
Reserva Federal, en particular, no está dispuesta a cambiar de
marcha con celeridad.El año pasado por estas fechas, por ejemplo, el presidente
de la Fed, Jerome Powell, dijo que la aceleración de la
inflación sería probablemente transitoria. A medida que esa
narrativa se deshizo, se convirtió en la fuerza impulsora del
ritmo más rápido de endurecimiento monetario de Estados Unidos
en cuatro décadas.Además, tanto él como otros miembros del banco central
estadounidense han manifestado su disposición a tolerar una
medida de contracción de la economía si eso es lo que se
necesita para controlar la inflación.Aunque hay algunos indicios de que la Fed podría reducir
pronto sus alzas de tasas desde el ritmo de 75 puntos básicos de
sus dos últimas reuniones de política monetaria, Powell podría
utilizar su discurso de apertura del simposio del viernes para
enfriar las expectativas de los inversores de recortes de los
costos de endeudamiento en 2023.”Powell probablemente intentará hacer hincapié en un ritmo
más lento de subidas, pero también en un periodo más largo en
territorio restrictivo, quitando un poco de viento a la
narrativa del pivote cauto”, dijo Jack Janasiewicz, estratega
principal de carteras de Natixis Investment Managers Solutions.”no desaparecerá rápidamente”La inflación de los precios al consumidor en Estados Unidos
se desaceleró, pero aún así se situó en julio en su nivel más
alto de los últimos 40 años, el 8,5% -frente al 9,1% del mes
anterior-, y se espera que alcance un promedio de casi el 4% en
2023, según los analistas encuestados por Reuters.El panorama es mucho peor en la Europa importadora de
energía, donde la invasión a Ucrania por parte de Rusia ha
disparado los precios y parece que seguirán acelerándose a
medida que Moscú tome represalias contra las sanciones europeas
restringiendo los flujos de gas.El crecimiento de los precios en la zona euro va a alcanzar
los dos dígitos a medida que empiecen a expirar las medidas
tomadas por Alemania y otros países para suavizar el impacto del
costo de la vida para los consumidores, advirtió esta semana el
Bundesbank.Las previsiones del Banco Central Europeo indican que la
inflación de la zona euro caerá hasta el 3,5% en 2023, pero sus
cifras se han revisado constantemente al alza y Alemania espera
ahora una inflación superior al 6%, lo que sugiere que las
próximas previsiones del BCE en septiembre serán más elevadas.”Es probable que estas presiones inflacionarias nos
acompañen durante algún tiempo; no desaparecerán rápidamente
(…) Pasará algún tiempo hasta que la inflación vuelva al 2%”,
dijo Isabel Schnabel, miembro del consejo del BCE que
intervendrá en el simposio de Jackson Hole, en una entrevista
con Reuters la semana pasada.El BCE subió el mes pasado las tasas por primera vez en 11
años.En Reino Unido, que ha tomado menos medidas que la mayoría
de los demás países europeos para proteger a los hogares de la
subida de los precios de la energía y que también está sufriendo
el calor inflacionario del mercado laboral al estilo de Estados
Unidos, la situación es aún más dramática.Los analistas de Citi dijeron esta semana que la inflación
británica alcanzará el 18% a principios de 2023, su tasa más
alta desde 1976, a pesar de que el Banco de Inglaterra ya ha
subido las tasas seis veces desde diciembre.(Reporte adicional de Dhara Ranasinghe en Londres; escrito por
William Schomberg; editado en español por Carlos Serrano)ReutersSeguí leyendoSe supo. Qué significa el emoji del corazón con un punto abajoAumento de transporte. Qué días y horarios pueden viajar gratis los jubilados y pensionadosPolémica. Fue a comer a un restaurante con su hija, pero la echaron por la ropa que llevaba puestaConforme a los criterios deConocé The Trust ProjectTemasservicio-de-noticias

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